Akcijos smuktelėjo vos paskelbus rezultatus. Ne todėl, kad bendrovė vėl patyrė nuostolį, o todėl, kad atsigavimas buvo silpnesnis, nei daugelis tikėjosi. „Stellantis“ antrąjį 2026 m. ketvirtį aiškiai sugrįžo prie pelno, tačiau menkos veiklos maržos ir nepasiekti Volstrito tikslai prislopino optimizmą.

Kai Šiaurės Amerika padidino tempą

Grynosios pajamos išaugo iki 43,5 mlrd. eurų, tai yra 13 proc. daugiau nei tuo pačiu praėjusių metų ketvirčiu. Grynasis pelnas vėl tapo teigiamas ir siekė 293 mln. eurų, kai 2025 m. antrąjį ketvirtį buvo patirtas didelis 1,87 mlrd. eurų nuostolis. Koreguotos veiklos pajamos šoktelėjo 263 proc. iki 773 mln. eurų, tačiau AOI marža išlieka kukli, 1,8 proc., palyginti su 0,6 proc. prieš metus. Pristatyta apie 1,597 mln. transporto priemonių, maždaug 10 proc. daugiau nei prieš metus, o bendras pristatymų skaičius, įtraukiant bendras įmones, siekė 1,603 mln.

Tikroji istorija slypi regionuose. Atsigavimą vedė Šiaurės Amerika. Konsoliduoti pristatymai ten padidėjo 38 proc., o tai pakėlė regiono grynąsias pajamas 32 proc. ir pavertė koreguotą veiklos rezultatą iš 440 mln. eurų nuostolio į 284 mln. eurų pelną. Kurie automobiliai padarė didžiausią įtaką? Visureigiai ir pikapai: „Jeep Grand Wagoneer“, senstantis „Dodge Durango“, neseniai atnaujintas „Chrysler Pacifica“ ir „Ram 1500“. Atnaujinti jėgos agregatai, sugrąžinti didelės galios V8 varikliai ir išplėstos hibridinės versijos padėjo palaikyti paklausą. Vien „Ram“ per ketvirtį apimtis padidino apie 11 proc.

Europoje situacija kitokia. Išplėstinės Europos regione pristatymai augo 5 proc., arba 7 proc., jei įskaičiuojamos „Leapmotor“ apimtys, tačiau grynosios pajamos išliko nepakitusios dėl stipraus kainodaros spaudimo. Tai vienintelis regionas, kuriame koreguotos veiklos pajamų marža buvo neigiama. Grupė tikisi padėtį keisti pasitelkdama partnerystę su Kinija. Ispanija, ypač Saragosos gamykla, taps lokalizuotų ir įperkamesnių elektrinių modelių iš partnerės „Leapmotor“ centru.

Kitur Pietų Amerika pasiekė 6 proc. pajamų augimą ir solidžią, apie 9,3 proc. siekiančią AOI maržą. Artimuosiuose Rytuose ir Afrikoje pajamos sumažėjo 8 proc., tačiau užfiksuota stipri 12,8 proc. AOI marža. Azijos ir Ramiojo vandenyno regionas taip pat parodė padrąsinančias pajamų ir maržų tendencijas, kurias vadovai akcentavo rezultatų pristatymo metu.

Tad ką vadovybė mato ateityje? Bendrovė pakartojo visų metų prognozę ir teigia pasitikinti savo penkerių metų strateginio plano įgyvendinimu. Vis dėlto persilaužimas nėra momentinis. Prognozės rodo vidutinį vienaženklį grynųjų pajamų augimą ir žemas vienaženkles AOI maržas per metus. Vadovai dabar skaičiuoja, kad tarifų poveikis per visus metus sieks nuo 1,0 iki 1,2 mlrd. eurų, o moksliniams tyrimams ir plėtrai bei kapitalo išlaidoms planuojama skirti maždaug 6,5-7,0 proc. grynųjų pajamų.

Skaičiai parodo tik dalį istorijos. Likusi dalis yra operacinis darbas: keisti Europos modelių ir pardavimų struktūrą, spausti maržas ten, kur kainodara silpna, ir plėsti partnerystes, kad būtų galima pasiūlyti įperkamą elektrifikaciją. Ar „Stellantis“ sugebės Šiaurės Amerikos atsigavimą paversti pasauliniu ir tvariu pelno varikliu? Kol kas grupė sustabdė nuostolius, tačiau stabili finansinė sveikata vis dar kuriama.