Porsche vertė auga, tačiau pelningumas smarkiai krenta

„Porsche“ šiuo metu laikomas vertingiausiu prabangos prekės ženklu pasaulyje, tačiau bendrovės pelningumas smarkiai mažėja dėl didelių elektrifikacijos sąnaudų, prekybos muitų poveikio ir regioninių paklausos svyravimų. Kontrastas tarp prekės ženklo vertės ir trumpalaikių finansinių rezultatų paskatino vadovybės pokyčius bei platesnį „Volkswagen Group“ restruktūrizavimą.

Prekės ženklo vertė ir prastėjančios veiklos maržos

„Brand Finance“ vertinimu, „Porsche“ pirmauja vertingiausių pasaulio prabangos prekių ženklų sąraše, aplenkdamas tokius konkurentus kaip „Ferrari“ (8 vieta), „Lamborghini“ (18 vieta), „Rolls-Royce“ (24 vieta) ir „Bentley“ (25 vieta). Vis dėlto „CarBuzz“ praneša apie reikšmingą „Porsche“ veiklos pelningumo kritimą: veiklos marža smuko žemiau į vertę orientuoto „Volkswagen Group“ prekės ženklo „Škoda“ lygio. Prieš ketverius metus, per IPO Frankfurte, „Porsche“ rinkos vertė siekė maždaug 75 mlrd. eurų, arba beveik 85 mlrd. JAV dolerių. Pasiūlius 911 mln. akcijų, „Volkswagen Group“ pritraukė daugiau nei 9 mlrd. eurų naujo kapitalo perėjimui prie elektromobilių finansuoti, tačiau nuo to laiko bendrovės vertė ir pajamos susilpnėjo.

Elektrifikacijos sąnaudos, modelių pokyčiai ir regioninės paklausos kaita

„Porsche“ perėjimas prie baterijomis varomų elektromobilių pareikalavo didelių kūrimo ir gamybos investicijų. „Taycan“, „Taycan Cross Turismo“ ir sedanas „Panamera“ toliau parduodami stabiliai, o 2024 m. „Porsche“ išplėtė elektromobilių gamą, pristatydama „Macan EV“ ir elektrinį „Cayenne“. Naujos, visiškai elektrinės 718 serijos kartos kūrimas vėluoja dėl techninio ir finansinio sudėtingumo. „Porsche“ taip pat pristatė hibridines sistemas 911 modelių gamoje, ypač „911 GTS“ ir „911 Turbo S“ versijose, integruodama nedidelius elektros variklius į turbokompresoriaus ir transmisijos architektūrą. Šios sistemos dar labiau padidino mokslinių tyrimų ir plėtros išlaidas.

Rinkos tendencijos išlaidų naštą dar labiau padidino. Jungtinėse Valstijose benzininio „Macan“ pardavimai du kartus viršijo elektrinio „Macan“ pardavimus, kol „Porsche“ nutraukė vidaus degimo varikliu varomo modelio gamybą. Vėliau benzininis „Macan“ buvo išbrauktas iš gamos, siekiant įgyvendinti emisijų tikslus. Pasauliniu mastu „Porsche“ pranešė, kad 2025 m. elektrinis „Macan“ aplenkė versiją su vidaus degimo varikliu, tačiau mažėjanti paklausa pagrindinėse rinkose, tokiose kaip Kinija, sumažino pardavimo apimtis. Praėjusiais metais „Porsche“ patyrė 4,5 mlrd. JAV dolerių vienkartinių sąnaudų. Apie 1 mlrd. JAV dolerių jų tiesiogiai lėmė prekybos muitai, o maždaug 2,7 mlrd. JAV dolerių sudarė priemonės, skirtos finansams stabilizuoti ir mažėjantiems pardavimams Azijoje spręsti.

„Volkswagen Group“ restruktūrizavimas, vadovybės pokyčiai ir istorinis kontekstas

„Porsche“ patiriamas spaudimas sutampa su platesne „Volkswagen Group“ krize. VW perspėjo apie maždaug 10 mlrd. eurų pelno trūkumą 2026 m. ir paskelbė taupymo programą „Ateities planas 2030“. 2026 m. sausį Michaelis Leitersas, buvęs „McLaren“ vykdomasis direktorius ir buvęs „Ferrari“ technikos vadovas, „Porsche“ perėmė inžinerijos ir vykdomosios vadovybės funkcijas. Bendrovės vadovybė teigia, kad vidutinės trukmės laikotarpiu vis dar įmanoma pasiekti 10–15 proc. veiklos maržą, tačiau, esant dabartinei sąnaudų struktūrai, restruktūrizavimas bus sudėtingas. Vyresnysis automobilių žurnalistas Ianas Wrightas situaciją apibendrino teigdamas, kad „Volkswagen“ vienu metu susiduria su keliais iššūkiais: JAV muitais, silpnėjančia paklausa Kinijoje, augančia naujų Kinijos automobilių gamintojų konkurencija, didesnėmis energijos kainomis ir akcininkų lūkesčiais kasmet didinti pelną.

Planuojami pokyčiai visoje „Volkswagen Group“ apima darbuotojų skaičiaus mažinimą ir galimą gamyklų uždarymą. Pranešimuose kalbama apie iki 140 000 darbo vietų mažinimą tiek vadovų grandyse, tiek surinkimo linijose, taip pat apie galimą ilgametę istoriją turinčių gamyklų uždarymą ar jų paskirties keitimą. Tarp minimų gamyklų:

• Osnabriukas (125 metų senumo gamykla), kurią numatyta uždaryti 2027 m.; joje buvo surenkami „718 Boxster“, „718 Cayman“ ir „Volkswagen T-Roc Cabriolet“
• Emdenas
• Cvikau
• Hanoveris
• Neckarsulmas

Pranešama, kad pastarosios gamyklos gali būti uždarytos arba pertvarkytos, o šie pokyčiai gali paveikti apie 40 000 darbuotojų. 2026 m. rugsėjį VW pardavus „Bugatti“, buvo atlaisvinta daugiau nei 1 mlrd. JAV dolerių grynųjų pinigų, tačiau grupei vis tiek būtina didinti dalių ir platformų integraciją tarp tokių prekių ženklų kaip „Audi“, „Porsche“, „Cupra“, „Lamborghini“ ir „Škoda“, kad būtų pagerintas veiklos efektyvumas.

Dabartiniai „Porsche“ sunkumai primena ankstesnes krizes. Dešimtojo dešimtmečio pabaigoje bendrovė susidūrė su dideliu likvidumo spaudimu, tačiau pertvarkė modelių gamą: greta flagmano 911 pristatė „Boxster“, o 2002 m. debiutavęs visureigis „Cayenne“ tapo svarbiu pelno šaltiniu. Dabar vadovams ir inžinieriams tenka panašus uždavinys – išsaugoti ištikimybę vidaus degimo variklių paveldui ir kartu daug investuoti į elektrinę ateitį.